冬储季16mn合金管市场情况如何 来听听大咖们是怎么说的

201816mn合金管冬储趋势推演会在烟台成功举办，会议邀请独立期货技术顾问空军、本钢板材期货贸易部部长范宏业、鸿凯投资黑色投研总监刘芸通、山东永峰集团国贸公司研究员刘长城、一德期货黑色事业部钢矿组分析师刘旭、职业交易者贾琼等众多业内知名大咖齐聚一堂，与大家一同探讨黑色未来走势!会上都有哪些精彩观点？现场有哪些讨论热点？让我们一起来回顾一下——
　

　《限产背景下钢材操作策略——采暖季下的钢材预判》刘旭，一德期货黑色事业部钢矿组分析师

1. 上月回顾及本月关注

11月15日前行情疲弱、而后需求同比降低、限产不及预期加上行情转向库存累积，还有新国标实行导致螺纹成本增加240元/吨左右，唐山限产政策反复，限产文件无法确定是否落实，因此对于本轮行情我们偏中性看待。

 制造行业板材压力大，普卷明年产量预期增加，压力较大，但随后期制造业的发展或将会有好转。

12月从基本面来看，首先供应端：政策限产但幅度不大，主要集中在个别区域的个别钢厂，目前来看钢厂利润至少还有500元，板材有200元的利润。综合各方面政策分析，我们认为今年不会有去年一刀切的行情。

 从需求端和情绪端来看，钢贸商表示冬储可储可不储，因为现在冬储利润空间小风险大，因此钢贸商主要以观望为主。

　　2. 16mn合金管月度供需评估

 需求上看，目前仍处于补库阶段，新开工数据显示房地产韧性短期仍在，三线城市土地购置累积同比出现大幅下滑，对后期开工有一定的担忧，加上住房销售面积增速连续负增长，对后市不利。

 制造业下游被动补库，建筑业和制造业持续分化，卷螺差呈现缩小，近期板材出口有一定好转，但没有出现亮点。

 供应上来看，2019年铁水产能微增，并且从2020年中产能会逐步增加。 2018年限产不及预期，采暖季高炉供应限产落空，限产政策在不同阶段出现反复，后期关注企业主动限产情况。电炉利润回吐，但西南地区利润仍在500元以上，新电炉投放仍有力度；供给侧改革作为钢材的逻辑已经到尾声，后期主要关注需求。

3. 16mn合金管短期氛围评估

 后期关注累库节奏，预期不悲观但也不乐观，十一月中旬短暂的两周补库过后结构再次转差 螺纹周产量高位，产量降幅有限，基本面边际依然不佳，螺纹利润回缩到500元左右每吨，热卷部分国企反映基本没利润，后期关注价格继续下杀后主动减产，预估2019年钢厂利润400左右每吨，贸易上没有亮点，成交量近期同比下滑，钢厂库存向社会库存转移，南方开工基本维持，北方季节性收缩。

　　4. 16mn合金管估值和价差

 目前来看成材的基差基本修复，而地区间的价差还存在着套利机会，钢厂利润快速压缩，预判焦炭价格还会有两轮的跌幅。